化肥價(jià)格創(chuàng)10年新高 產(chǎn)業(yè)鏈上市公司如何破局
發(fā)布時(shí)間：2021-10-29
一場(chǎng)由化肥價(jià)格上漲引起的“蝴蝶效應(yīng)”正在波及整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。
“肥料的價(jià)格從年初開始一直在漲。去年下半年尿素的價(jià)格是1800元/噸，今年元旦之后漲至2000元/噸，四五月份時(shí)每噸漲到了2500元左右，近期最高已經(jīng)漲到了3144元/噸。尿素的這個(gè)價(jià)格十幾年都沒見過，已經(jīng)創(chuàng)近10年新高。”某種植業(yè)上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人李先生(化名)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)感嘆道。
化肥價(jià)格的上漲，主要受生產(chǎn)成本推動(dòng)、國際市場(chǎng)傳導(dǎo)等多方面因素綜合影響?；蕛r(jià)格節(jié)節(jié)攀升的同時(shí)，處于產(chǎn)業(yè)鏈下游的農(nóng)作物需求及農(nóng)戶種植熱情卻在增強(qiáng)。對(duì)于上市公司來說，由于所處產(chǎn)業(yè)鏈位置不同，受到的影響也大相徑庭。
本報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，化肥價(jià)格上漲或能成功轉(zhuǎn)移相關(guān)化肥生產(chǎn)商的成本上升，但原材料價(jià)格上漲、供應(yīng)不充分等壓力，導(dǎo)致相關(guān)化肥生產(chǎn)商開工負(fù)荷降低。化肥高價(jià)且缺貨，肥料批發(fā)商無計(jì)可施，最終使農(nóng)業(yè)成本壓力更大。不過，隨著國家政策進(jìn)一步調(diào)控國內(nèi)化肥的供需平衡，所有問題正逐步化解，經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)鏈大洗牌的相關(guān)公司，開始重新端詳著自己的賬本。
化肥價(jià)格創(chuàng)新高
相關(guān)上市企業(yè)前三季盈利能力強(qiáng)勁
今年以來，受生產(chǎn)成本推動(dòng)、國際市場(chǎng)傳導(dǎo)等多方面因素綜合影響，國內(nèi)化肥價(jià)格快速上漲，已達(dá)近十年新高，氮肥、磷肥、鉀肥單價(jià)年內(nèi)漲幅均已逾三成。
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至10月20日，全國尿素(小顆粒)市場(chǎng)價(jià)達(dá)到3144.40元/噸，年內(nèi)價(jià)格漲幅接近64%。另據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至10月26日，磷酸一銨、磷酸二胺市場(chǎng)均價(jià)分別達(dá)到3345元/噸、3264元/噸，年內(nèi)價(jià)格漲幅分別上漲約64%、39%；氯化鉀市場(chǎng)均價(jià)為3178元/噸，年內(nèi)上漲59%左右；硫酸鉀參考均價(jià)為3979元/噸，年內(nèi)上漲近37%。復(fù)合肥同樣漲幅較大。截至10月15日，商務(wù)部監(jiān)測(cè)的國產(chǎn)三元復(fù)合肥價(jià)格達(dá)到3007元/噸，年內(nèi)價(jià)格漲幅超過20%。截至10月26日，百川盈孚監(jiān)測(cè)的硫基復(fù)合肥、氯基復(fù)合肥年內(nèi)市場(chǎng)均價(jià)漲幅均超40%。
10月20日，在國家發(fā)展改革委新聞發(fā)布會(huì)上，國家發(fā)展改革委政策研究室副主任、新聞發(fā)言人孟瑋表示，受生產(chǎn)成本推動(dòng)、國際市場(chǎng)傳導(dǎo)、社會(huì)庫存較低等因素綜合影響，今年國內(nèi)化肥價(jià)格快速上漲，已達(dá)近十年新高。國內(nèi)化肥價(jià)格明顯上行，對(duì)保護(hù)農(nóng)民種糧積極性、維護(hù)國家糧食安全造成了不利影響。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》最新統(tǒng)計(jì)，截至目前，我國A股化肥上市公司共有25家，覆蓋有鉀肥、氮肥、磷肥及磷化工和復(fù)合肥等多個(gè)化肥品種，其中鉀肥公司4家、氮肥公司5家、磷肥及磷化工公司7家、復(fù)合肥公司9家。受鉀肥供需關(guān)系不平衡，氮肥、磷肥、復(fù)合肥價(jià)格大幅上漲，農(nóng)作物需求及農(nóng)戶種植熱情增強(qiáng)等因素影響，化肥上市企業(yè)前三季盈利能力強(qiáng)勁。
就鉀肥公司而言，據(jù)藏格控股、鹽湖股份、亞鉀國際、三孚股份等4家公司已披露的2021年第三季度報(bào)告顯示，4家鉀肥公司今年前三季度均實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤正增長，且扣非凈利潤同比增幅超過200%的公司達(dá)3家，亞鉀國際以扣非凈利潤同比增長2051.05%的增幅居第一位。對(duì)于扣非凈利潤大幅增長的原因，前述公司均表示系主營產(chǎn)品鉀肥的銷售價(jià)格相比上年同期大幅上升、鉀肥產(chǎn)品銷售業(yè)績提升、受大宗商品價(jià)格上漲影響，報(bào)告期內(nèi)氯化鉀產(chǎn)品價(jià)格上漲等因素所致。
位于廣東的亞鉀國際是鉀肥生產(chǎn)供應(yīng)龍頭上市公司之一，現(xiàn)有鉀肥產(chǎn)能25萬噸/年，在進(jìn)行提質(zhì)改造的同時(shí)還啟動(dòng)75萬噸/年擴(kuò)建項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2021年建設(shè)完工后將形成100萬噸/年的國際標(biāo)準(zhǔn)晶體氯化鉀規(guī)模。今年前三季度，亞鉀國際分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.39億元和扣非凈利潤8937.08萬元，同比增長53.14%和2051.05%。公司稱，主要系鉀肥業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比上升，同時(shí)國際鉀肥價(jià)格上漲，鉀肥產(chǎn)品銷售較2020年同期有所改善。
“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勢(shì)反彈，三大單質(zhì)肥中鉀肥需求增速最快，且新勘探礦藏較少，供給增速不及需求增速以及海運(yùn)價(jià)格的高位運(yùn)行進(jìn)一步推升了CFR(成本加運(yùn)費(fèi))價(jià)格上行和全球各國貨幣超發(fā)帶來的通貨膨脹都綜合影響了鉀肥價(jià)格上漲。”亞鉀國際相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，未來5年，鉀肥供給增速遠(yuǎn)小于需求增速，處于中長期供小于求狀態(tài)，疊加鉀肥對(duì)全球糧食安全的至關(guān)重要影響，鉀肥價(jià)格將持續(xù)維持高景氣。
國內(nèi)磷化工行業(yè)龍頭興發(fā)集團(tuán)，今年前三季度實(shí)現(xiàn)營收165.8億元和扣非凈利潤26.06億元，分別同比增長8.93%和634.66%，其主要產(chǎn)品磷銨平均售價(jià)同比上漲51.58%，用于肥料生產(chǎn)的主要原材料價(jià)格，今年前三季度也均有不同程度上漲，其中硫磺、硫酸、液氨價(jià)格變動(dòng)較大，而對(duì)應(yīng)原材料的平均進(jìn)價(jià)分別為1377.76元/噸、586.27元/噸、3219.09元/噸，分別同比上漲136.61%、353.7%、41.63%。
四川某氮肥生產(chǎn)上市公司董事會(huì)秘書向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，“公司今年前三季度凈利潤大幅增長系主營的氮肥、復(fù)合肥等化肥產(chǎn)品價(jià)格上漲、銷量上升所致。”
“目前受需求淡季以及農(nóng)業(yè)儲(chǔ)備量有限的影響，貨源緊張的局面會(huì)被階段性抑制，但經(jīng)銷商的冬儲(chǔ)熱情不高就意味著化肥市場(chǎng)的低庫存現(xiàn)象將一直存在，而冬儲(chǔ)量的有限以及尿素工廠開工率的受限，都將有利于推高明春的國內(nèi)尿素行情。”面對(duì)即將到來的供暖期，中宇資訊分析師范靜在接受記者采訪時(shí)表示，“煤炭及天然氣供應(yīng)緊張的根本性問題難以短時(shí)緩解，從而造成化肥企業(yè)開工低，今年冬季化肥價(jià)格高位運(yùn)行在所難免。”
上游產(chǎn)品價(jià)格走高
氮肥企業(yè)成本壓力加大
化肥價(jià)格的上升部分來自自上而下的傳導(dǎo)。中信證券研報(bào)指出，受全球通脹及供需偏緊影響，大宗商品價(jià)格上漲顯著，化肥的原料價(jià)格上漲顯著。
以氮肥為例，今年以來，煤炭、天然氣價(jià)格快速走高，給相關(guān)氮肥企業(yè)帶來一定的成本壓力。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至今年9月底，全國液化天然氣市場(chǎng)價(jià)同比上漲約129%。Wind數(shù)據(jù)顯示，相比去年同期，10月份環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)上漲約52%。
主營涵蓋氮肥和尿素的華魯恒升在前三季度業(yè)績預(yù)告中指出，受市場(chǎng)供需及煤炭價(jià)格上漲等因素影響，尿素產(chǎn)品價(jià)格維持相對(duì)高位。主營尿素的圣濟(jì)堂在公告中表示，2021年前三季度公司尿素銷售價(jià)格同比增加26.81%，主要由于國內(nèi)國際煤炭、天然氣價(jià)格大幅上漲，推高尿素生產(chǎn)成本。
與此同時(shí)，磷肥主要原料磷礦石、硫磺、硫酸也面臨上漲局面。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至10月27日，磷礦石參考均價(jià)為602元/噸，年內(nèi)上漲逾60%。金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，硫磺、硫酸價(jià)格指數(shù)年內(nèi)分別上漲約123%、137%。
看懂研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)者王赤坤在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，美元超發(fā)導(dǎo)致美元實(shí)際貶值，造成以美元為計(jì)價(jià)單位的大宗商品價(jià)格普遍上揚(yáng)，反映在國內(nèi)，包括煤炭、天然氣、磷礦石、磷酸等價(jià)格均有較大幅度的上漲，屬于輸入性通貨膨脹。另外，庫存和產(chǎn)能不足、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、需求預(yù)期上升等影響價(jià)格的幾個(gè)要素集中出現(xiàn)也對(duì)化肥行業(yè)上游商品價(jià)格上漲有影響。
《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，從多家涉及化肥行業(yè)上游環(huán)節(jié)上市公司的前三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，在大宗商品價(jià)格居高不下的背景下，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格也開啟了上漲模式。
位于四川的和邦生物公布的前三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，公司產(chǎn)品氯化銨均價(jià)達(dá)到761.36元/噸，較去年同期增長46.56%，其中第三季度價(jià)格較第二季度增長30.17%。據(jù)了解，氯化銨屬于化學(xué)肥料中的氮肥，在我國氯化銨95%以上用于農(nóng)肥，其中90%以上又用于制造復(fù)合肥。和邦生物在公告中透露，公司原料中原煤、天然氣前三季度均價(jià)分別同比增長68.41%、3.68%，第三季度均價(jià)分別環(huán)比增長17.69%、0.63%。
和邦生物董秘莫融在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“目前公司氯化銨產(chǎn)能利用率達(dá)到了100%以上，沒有擴(kuò)產(chǎn)的可能。氯化銨是聯(lián)堿法制備工藝產(chǎn)品，根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策，當(dāng)前只允許天然堿新增產(chǎn)能，其他純堿制備法均不允許擴(kuò)產(chǎn)或新增產(chǎn)能。”
同樣生產(chǎn)氯化銨的*ST雙環(huán)在業(yè)績預(yù)告中也稱，前三季度氯化銨銷售行情明顯好于上年同期，銷量較上年同期有所上漲、銷價(jià)較上年同期有大幅度增長。主營涵蓋合成氨的陜西黑貓第三季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，第三季度合成氨平均單價(jià)為3219.38元/噸，同比增長73.18%，環(huán)比增長10.68%。
受益于產(chǎn)品銷售價(jià)格上漲，陜西黑貓前三季度營收同比增長142.55%，其第三季度主要原材料精煤平均單價(jià)同比增長140.71%，環(huán)比增長59.34%。
位于安徽省的司爾特主要生產(chǎn)磷復(fù)肥、磷酸一銨、磷礦石以及硫酸、磷酸等中間產(chǎn)品，今年公司前三季度歸母凈利潤同比增長88.42%，公司稱利潤增加的一大原因在于磷礦石價(jià)格的上漲。
在此情形下，一體化運(yùn)營的化肥企業(yè)獲得相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。具備“礦化一體”全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的云天化預(yù)計(jì)前三季度歸母凈利潤約27.72億元-28.72億元，同比增長25.19倍-26.13倍。云天化表示，年內(nèi)公司磷礦、磷酸、合成氨等重要原料自給率顯著提升，同時(shí)發(fā)揮集中采購平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，把控硫磺、煤炭等大宗原材料的采購節(jié)奏，有效緩解了大宗原料價(jià)格上漲的影響。
新洋豐是我國磷復(fù)肥行業(yè)龍頭企業(yè)，公司董事會(huì)秘書萬煒在近期的調(diào)研紀(jì)要中表示，今年前三季度磷酸一銨、尿素、鉀肥等原材料價(jià)格上漲幅度達(dá)歷史罕見水平。作為產(chǎn)業(yè)鏈一體化企業(yè)，新洋豐自身就擁有磷酸一銨的原材料，因此也會(huì)受益于原材料價(jià)格的上漲。三季報(bào)顯示，今年1月份至9月份，新洋豐的營收和扣非凈利潤均實(shí)現(xiàn)正增長，且扣非凈利潤達(dá)到10.4億元。
國內(nèi)化肥價(jià)格將趨于穩(wěn)定
種植業(yè)成本增加等難題有望化解
原材料的漲價(jià)也會(huì)對(duì)化肥行業(yè)中下游產(chǎn)生影響。“此輪化肥景氣行情的支撐因素主要有兩個(gè)方面，除了受上游原材料漲價(jià)帶動(dòng)以外，下游需求爆發(fā)也是重要的支撐因素。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，相關(guān)產(chǎn)業(yè)對(duì)化肥需求有所增加，但全球供應(yīng)鏈又因各種原因不通暢、國外化肥生產(chǎn)能力受限，國產(chǎn)化肥出口呈現(xiàn)暴漲局面，同時(shí)國內(nèi)蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，農(nóng)民種植熱情提升，導(dǎo)致國內(nèi)化肥需求激增。
莫融也表示：“當(dāng)前產(chǎn)品銷售價(jià)格的上漲能抵消天然氣價(jià)格上漲帶來的成本影響，但若供應(yīng)不充分，導(dǎo)致相關(guān)氮肥制造商開工負(fù)荷降低，則會(huì)導(dǎo)致成本大幅度上漲和市場(chǎng)進(jìn)一步缺貨，進(jìn)而再推高產(chǎn)品價(jià)格，最終使農(nóng)業(yè)成本壓力更大。”
文始提及的李先生所在種植公司有近百萬畝的耕地，以糧油種植為主。“我們基地的種植結(jié)構(gòu)是每年有兩季耕作，一季是水稻，一季是小麥。農(nóng)資價(jià)格上漲對(duì)我們來說，種植成本肯定是增加的，全年來看每畝凈成本增加100多元。”李先生告訴記者。
談及今年化肥市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，南通地區(qū)某農(nóng)資代理商江先生特別有感觸，“今年價(jià)格漲得太高，50公斤的尿素從100元/袋賣到180元/袋，二銨(即磷酸二銨，下同)從1.8元/斤漲到3.2元/斤，買的人少了，進(jìn)得貨都賣不動(dòng)，我現(xiàn)在已經(jīng)不做這塊(代理)了。”
眼下正值小麥播種時(shí)節(jié)，不少種糧大戶正在田頭忙碌。南通地區(qū)種糧戶張奶奶在接受記者采訪時(shí)表示，“今年肥料、農(nóng)藥這塊都在漲價(jià)，你看我們家有十幾畝地，上下兩熟主要種大豆、玉米、小麥。玉米生長的那段時(shí)間，我們都是一袋一袋地下肥料，每畝地差不多要兩袋二銨，一熟就要用到二三十袋肥料。”
張奶奶還告訴記者，往年她家還有豬糞當(dāng)肥料，適當(dāng)?shù)刭徺I一些化肥，其余肥料基本能自給自足，但今年因?yàn)闆]有養(yǎng)豬，肥料這塊只能靠外購。種莊稼得舍得下肥料，否則長不起來。漲歸漲，該買還是得買。
為有效化解農(nóng)資價(jià)格上漲對(duì)農(nóng)民種糧收益的影響，今年7月份，中央財(cái)政下達(dá)實(shí)際種糧農(nóng)民一次性補(bǔ)貼資金200億元，彌補(bǔ)今年以來農(nóng)資成本上漲帶來的增支影響。
“今年糧食產(chǎn)量整體還可以的，國家的儲(chǔ)備也比較充足。糧食是保障國計(jì)民生的最基礎(chǔ)物資，對(duì)于消費(fèi)終端來說，不可能出現(xiàn)大幅度漲價(jià)。對(duì)于種植環(huán)節(jié)來說，利潤受到影響，我們的確收到一些補(bǔ)助。”李先生告訴記者。
據(jù)了解，為確保讓實(shí)際種糧戶真正受益，財(cái)政部要求各地區(qū)在目前相關(guān)補(bǔ)貼資金發(fā)放程序和方式的基礎(chǔ)上，結(jié)合實(shí)際進(jìn)一步完善發(fā)放辦法，充分運(yùn)用現(xiàn)代化信息技術(shù)手段，利用現(xiàn)有補(bǔ)貼資金發(fā)放基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、糧食作物保險(xiǎn)承保數(shù)據(jù)、農(nóng)戶和新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體身份信息等數(shù)據(jù)，精準(zhǔn)識(shí)別實(shí)際種糧農(nóng)民，加強(qiáng)對(duì)補(bǔ)貼面積的核實(shí)。
為了穩(wěn)定化肥市場(chǎng)行情，保供穩(wěn)供，各地政府也在行動(dòng)。記者了解到，江蘇省鹽城市有關(guān)部門聯(lián)合當(dāng)?shù)?1家農(nóng)資企業(yè)形成服務(wù)聯(lián)盟，儲(chǔ)備了7萬多噸化肥、1000多噸農(nóng)藥，還落實(shí)化肥貨源30多萬噸、農(nóng)藥2000多噸，以滿足當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶的種地需求。
“春節(jié)前后化肥市場(chǎng)還屬于淡季，但今年整體感覺就是‘淡季不淡’。國內(nèi)化肥有一部分是出口的，海外這塊化肥的價(jià)格漲得挺高的，在一定程度上也對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)這塊帶來了一些影響。”李先生告訴記者：“煤炭價(jià)格下調(diào)了，這兩天肥料價(jià)格也下來了一些。”
孟瑋在10月20日還表示，為保障國內(nèi)化肥供應(yīng)穩(wěn)定、價(jià)格合理，國家發(fā)展改革委及時(shí)組織召開化肥保供穩(wěn)價(jià)工作機(jī)制會(huì)議，聯(lián)合下發(fā)了做好化肥保供穩(wěn)價(jià)工作的通知。國家發(fā)展改革委擬通過低價(jià)競(jìng)拍方式組織第一批鉀肥儲(chǔ)備投放，此次競(jìng)拍投放的目的主要是實(shí)現(xiàn)低價(jià)儲(chǔ)備資源惠及農(nóng)民，同時(shí)通過儲(chǔ)備投放引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期、撬動(dòng)社會(huì)資源釋放，滿足今冬明春復(fù)合肥生產(chǎn)，保障明年春耕用肥需要。
某證券公司化工分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“目前化肥原材料漲價(jià)和成品端漲價(jià)的價(jià)差較大，整體來看，化肥企業(yè)仍有很大利潤空間。隨著國家相關(guān)政策調(diào)控，國內(nèi)化肥價(jià)格會(huì)趨于穩(wěn)定，而化肥企業(yè)會(huì)更加偏好出口利潤空間更大的國際市場(chǎng)。”預(yù)計(jì)后續(xù)國家政策陸續(xù)會(huì)進(jìn)一步調(diào)控化肥出口，從而維持國內(nèi)化肥的供需平衡。后續(xù)國內(nèi)化肥價(jià)格持續(xù)上漲可能性不大，但基本會(huì)維持當(dāng)前化肥價(jià)格高位小幅波動(dòng)。
談及化解種植業(yè)成本增加等難題，范靜建議，“傳統(tǒng)種植戶可以嘗試改變發(fā)展方向；新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體是未來農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的發(fā)展方向，可以利用自己的農(nóng)業(yè)機(jī)械，為周邊農(nóng)戶托管、半托管土地。種糧大戶農(nóng)資和機(jī)械用量大，可以直接與農(nóng)資廠商聯(lián)系，幫助周邊農(nóng)戶訂購優(yōu)質(zhì)農(nóng)資，從中賺取部分收益，從而加快產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。”
（來源： 證券日?qǐng)?bào)）
