化肥行業(yè)2014年投資策略:觀機而動
發(fā)布時間：2014-01-08
2013年全球產(chǎn)能過剩加劇。國內(nèi)氮肥、磷肥新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放產(chǎn)能過剩矛盾更加突出不斷走低的國際價格快速傳導至國內(nèi)氮肥、磷肥產(chǎn)能均出現(xiàn)嚴重過剩。13年氮肥新增1016萬噸過剩量2364萬噸;磷肥產(chǎn)能過剩率也超過100%。截至2013年3季度末化肥企業(yè)虧損面為近三年最高。
剛性需求中長期存在農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化帶來新的機遇和挑戰(zhàn)。我們認為支撐化肥的剛性需求主要有以下幾點原因:1)全球糧食供求緊平衡世界谷物價格持續(xù)攀升全球進入高糧價時代;2)中國糧食安全形勢嚴峻2012年進口谷物和大豆7700萬噸糧食自給率88%2013年成為全球最大稻米進口國小麥進口創(chuàng)20年新高;3)新型經(jīng)營主體涌現(xiàn)2012年底合作社經(jīng)營耕地面積達到1.76億畝。
化肥企業(yè)在未來面臨的機遇主要是國家對農(nóng)業(yè)重視程度不斷提高農(nóng)資投入持續(xù)增加新型經(jīng)營主體將逐步涌現(xiàn);而隨之而來的挑戰(zhàn)就是對服務能力提出更高要求。
此外困擾行業(yè)多年的產(chǎn)能過剩問題仍有加重的趨勢。我們預計3-4年后全球氮肥產(chǎn)能過剩將達到21%磷肥產(chǎn)能過剩將達到37%而鉀肥產(chǎn)能過剩將達到60%
“肥化并舉”是優(yōu)秀化肥企業(yè)的市場選擇。在供應過剩的背景下行業(yè)整合和公司轉型就成為關鍵。我們認為十二五末期行業(yè)通過兼并重組大量中小型化肥生產(chǎn)商將不復存在而擁有上游資源、營銷渠道的優(yōu)質(zhì)龍頭將完成擴張。從地域看大型肥企將向資源地集中礦肥結合。而通過研究國內(nèi)外優(yōu)秀的化肥企業(yè)我們認為“肥化并舉”是優(yōu)秀化肥企業(yè)的市場選擇。
剛性需求中長期存在農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化帶來新的機遇和挑戰(zhàn)。我們認為支撐化肥的剛性需求主要有以下幾點原因:1)全球糧食供求緊平衡世界谷物價格持續(xù)攀升全球進入高糧價時代;2)中國糧食安全形勢嚴峻2012年進口谷物和大豆7700萬噸糧食自給率88%2013年成為全球最大稻米進口國小麥進口創(chuàng)20年新高;3)新型經(jīng)營主體涌現(xiàn)2012年底合作社經(jīng)營耕地面積達到1.76億畝。
化肥企業(yè)在未來面臨的機遇主要是國家對農(nóng)業(yè)重視程度不斷提高農(nóng)資投入持續(xù)增加新型經(jīng)營主體將逐步涌現(xiàn);而隨之而來的挑戰(zhàn)就是對服務能力提出更高要求。
此外困擾行業(yè)多年的產(chǎn)能過剩問題仍有加重的趨勢。我們預計3-4年后全球氮肥產(chǎn)能過剩將達到21%磷肥產(chǎn)能過剩將達到37%而鉀肥產(chǎn)能過剩將達到60%
“肥化并舉”是優(yōu)秀化肥企業(yè)的市場選擇。在供應過剩的背景下行業(yè)整合和公司轉型就成為關鍵。我們認為十二五末期行業(yè)通過兼并重組大量中小型化肥生產(chǎn)商將不復存在而擁有上游資源、營銷渠道的優(yōu)質(zhì)龍頭將完成擴張。從地域看大型肥企將向資源地集中礦肥結合。而通過研究國內(nèi)外優(yōu)秀的化肥企業(yè)我們認為“肥化并舉”是優(yōu)秀化肥企業(yè)的市場選擇。
（來源：中國化肥網(wǎng)）
